Die tydlyn van die konflik tussen die Verenigde State en Venezuela dui op 'n langtermynstrategie wat gesentreer is op die versekering van voorrade van swaar ru-olie vir Amerikaanse Golfkus-raffinaderye. Hierdie raffinaderye is gekonfigureer om hoë-swael swaar grade te verwerk en voordeel te trek uit Venezuela se vermoë om olie binne kort tydsraamwerke te lewer. So 'n verskuiwing sal die VSA se afhanklikheid van hoë-swael stookolie uit die Midde-Ooste verminder. Venezolaanse olie-uitvoere sal na verwagting geleidelik herstel na die Verenigde State, Europa en Indië, wat China in 'n nadeel plaas, terwyl die OPEC+-alliansie op die verdediging bly.

Amerikaanse Golfkus-raffinaderye verwerk ongeveer 1,45 miljoen vate per dag ingevoerde ru-olie uit 'n totale gemiddelde deurset van ongeveer 9 miljoen vate per dag. Met 'n geprojekteerde byvoeging van 400 000 tot 500 000 vate per dag Venezolaanse olie, veral Merey-ru-olie, kan byna 5% van Wes-Texas se intermediêre voermateriaal met Venezolaanse Merey vervang word. Lineêre programmeringsmodelle van AVEVA is toegepas op verskeie Golfkus-raffinaderye wat toegerus is met kooks-, vloeibare katalitiese kraking- en hidrokrakingseenhede om veranderinge in produkopbrengste en swaarolie-eenheidbenuttingstempo's te skat. Die resultate dui op 'n gemiddelde toename van 2% in dieselproduksie, hoofsaaklik gedryf deur hoër benutting van die bodem van die vat, namate swaar omskakelingseenheidslooptempo's met ongeveer 2% tot 3% styg.

Oor die langer termyn, namate Venezolaanse ru-olieproduksie 900 000 vate per dag in 2025 oorskry en namate Amerikaanse kapitaalinvloei en gepaardgaande vraag materialiseer, verwag Rystad Energy dat Venezuela se raffinaderysektor, wat 'n nominale kapasiteit van 1,2 miljoen vate per dag het, die benuttingsyfers oor 'n tydperk van 18 tot 24 maande sal begin verhoog. Die huidige produksiesyfers word beperk deur herhalende kragonderbrekings, onbeplande afsluitings en swak onderhoud. Ons skat dat 'n effektiewe benuttingsyfer van ongeveer 60% teen middel volgende jaar bereik kan word.

China bly die grootste verloorder in hierdie verskuiwende struktuur. Die verlies aan toegang tot swaar verdiskonteerde Venezolaanse olie ondermyn die ekonomie van onafhanklike "teepot"-raffinaderye en plaas byna $12 miljard in olie-gesteunde lenings in gevaar. Terwyl sommige hoëswael-stookolie en swaar ru-olie uit die Midde-Ooste na Asië herlei kan word, sal Chinese raffinaderye hoër grondstofkoste, langer verskepingsafstande en groter geopolitieke risiko in die gesig staar in vergelyking met die Venezolaanse ru-olie wat hulle voorheen ingevoer het. In teenstelling hiermee tree Indië na vore as 'n strukturele wenner, gegewe sy komplekse raffinaderye wat geskik is vir die verwerking van hoëswael-swaar ru-olie en 'n hernude geleentheid om Venezolaanse olie te absorbeer namate sanksies verslap.

Venezolaanse olie het sedert ongeveer 2019, die jaar toe die Amerikaanse teenkanting teen Venezuela se energiesektor toegeneem het, ongeveer 500 000 vate per dag van China se totale raffinadery-deurset van ongeveer 15 miljoen vate per dag uitgemaak. Chinese raffinaderye wat swaar ru-olie verwerk, is tipies geïntegreerde fasiliteite met gevorderde bodem-van-die-vat-eenhede. Gevolglik is dit onwaarskynlik dat die verlies van Venezolaanse swaar ru-olie 'n wesenlike impak op die algehele produkopbrengste in China sal hê, gegewe die totale deurset van ongeveer 15 miljoen vate per dag. Terwyl sommige individuele raffinaderye wat op hierdie ru-olie staatgemaak het, hul ru-olie-lyste sal moet aanpas, word verwag dat hierdie veranderinge nie China se totale produkopbrengste wesenlik sal beïnvloed nie.

Koperpryse in Londen het skerp teruggeval ná Dinsdag se styging, aangesien ontleders gesê het dat vars aflewerings van die metaal binnekort beurspakhuise kan binnegaan, wat voorraadbeperkings kan verlig.

Kontrakte wat môre verval, het teen 'n premie van $2 per ton gesluit bo dié wat 'n dag later verval, nadat die noukeurig dopgehoue daaglikse verspreiding Dinsdag kortliks tot 'n buitengewoon groot premie van $100 per ton gestyg het en deur 'n groot deel van Woensdagoggend hoog gebly het.

Premies op nabygeleë kontrakte – bekend as terugwaartse verkoop – dui daarop dat die vraag na metaal binne die Londense Metaalbeurs se pakhuisstelsel die beskikbare aanbod oorskry. Die terugtrekking in die sogenaamde tom/next-spreiding en die opkoms van afslag verder langs die kurwe dui egter daarop dat die stywheid dalk van korte duur kan wees.

Terugwaartse transaksies kan swaar verliese veroorsaak vir handelaars wat kortposisies vorentoe rol, terwyl dit terselfdertyd aansporings skep om metaal in die LME-pakhuisnetwerk te lewer. Uitruildata toon aansienlike privaat besitvoorrade wat relatief maklik na pakhuise in Asië, die Verenigde State en Europa oorgedra kan word.

Ontleders het gesê die afwikkeling van die verspreidings dui daarop dat sulke vloeie sal materialiseer. Kopervoorraad wat deur die Londense Metaalbeurs dopgehou word, het Woensdag met 3,8% tot 112 575 ton gestyg, wat 'n sesde agtereenvolgende daaglikse toename aandui.

Al Munro, hoof van basismetaalstrategie by Marex, het telefonies gesê: “Ons het reeds aflewerings gesien, en in werklikheid is daar waarskynlik meer voorraad wat afgelewer sal word om voordeel te trek uit die terugwaartse verkoop.” Hy het bygevoeg: “Sommige mense dink dat die verskuiwing van voorraad tussen beurse eenvoudig is, maar dit kan omslagtig wees, en kortverkopers ondervind soms vertragings met die lewering van metaal teen hul posisies.”

Ontwrigtings in LME-spreidings het min impak op regstreekse koperpryse gehad. Die driemaande-maatstafkontrak het Woensdag met soveel as 1,6% gestyg en nader aan $13 000 per ton gestaan, namate wêreldwye aandelemarkte gestabiliseer het na Dinsdag se uitverkoping. Terselfdertyd het Goldman Sachs gesê dat hulle verwag dat kopervloei na die Verenigde State sal voortduur – 'n belangrike dryfveer agter die onlangse styging in pryse.

Die industriële metaal het sedert laat verlede jaar 'n reeks rekordhoogtepunte aangeteken, te midde van ontwrigtings in mynvoorraad en stygende verskepings na die Verenigde State voor moontlike tariewe, wat beskikbaarheid elders verskerp. Beleggers sien ook dat die vraag skerp sal versterk namate die vinnig groeiende kunsmatige intelligensiesektor uitbrei.

Vloei na die Verenigde State

'n Skaars handelsgeleentheid – die verskeping van rekordvolumes koper na die Verenigde State – het prysstygings daar aangevuur. Alhoewel die jongste styging op die LME nabygeleë Amerikaanse kontrakte in afslag gedruk het, verwag Goldman Sachs dat vloei sal voortduur, aangesien arbitragegeleenthede verder op die kurwe oop bly.

“Ons huidige siening is dat voorraadopbouings sal voortduur, selfs met vandag se prysverskille tussen COMEX en die LME,” het ontleder Eoin Dinsmore tydens 'n inligtingsessie Woensdag gesê.

Goldman Sachs voorspel dat Amerikaanse kopervoorrade vanjaar met ongeveer 600 000 ton sal styg, insluitend 200 000 ton in die eerste kwartaal. Daar word verwag dat die tempo in die tweede en derde kwartale sal verlangsaam voordat dit weer teen die einde van die jaar versnel.

Ander industriële metale het ook saam met goud – wat tot 'n nuwe rekord gestyg het – te midde van die Groenland-krisis en onrus in die Japannese staatseffektemark, wat die vraag na veilige hawens verhoog het. Die waansinnige beleggingsvloei in verskeie metale het winste in onlangse weke ondersteun, terwyl sogenaamde "debasement-transaksies", namate beleggers wegbeweeg van tradisionele finansiële bates, verdere ondersteuning gebied het.

Koper was laas 1,3% hoër tot $12 920 per ton op die Londense Metaalbeurs om 13:57 plaaslike tyd. Aluminium het met 0,6% gestyg tot $3 126 per ton, terwyl tin met soveel as 6,9% gestyg het tot $52 810 per ton.

Bitcoin het Woensdag onder sleutelvlakke gedaal namate geopolitieke kommer wat voortspruit uit die geskil tussen die Verenigde State en Groenland toegeneem het, tesame met toenemende kommer oor Japan se fiskale vooruitsigte, wat die beleggersaptyt vir hoërisiko-bates weeg.

Die wêreld se grootste kriptogeldeenheid het met 1,2% gedaal tot $89 801,1 teen 01:10 vm. Amerikaanse Oostelike Tyd (06:10 GMT), en is naby sy laagste vlakke van die jaar.

Bitcoin het 'n trae begin tot 2026 gehad en het nie daarin geslaag om enige betekenisvolle winste te behou te midde van 'n breë wêreldwye terugval in risiko-aptyt nie. Momentum is ook gedemp deur die vertraging van 'n groot Amerikaanse wetsontwerp wat daarop gemik is om die kripto-geldeenheidsektor te reguleer.

Ander kriptogeldeenhede het breedweg gedaal, wat Bitcoin se verliese gedurende Woensdag se sessie gevolg het.

Bitcoin onder druk van spanninge en fiskale risiko's in Groenland

Swakheid in Bitcoin en die breër kriptomark is hoofsaaklik gedryf deur groeiende kommer oor eise deur die Amerikaanse president Donald Trump rakende Groenland.

Trump het gedreig om tariewe op agt Europese lande in te stel totdat 'n ooreenkoms bereik word, en het ook gesê dat hy nie die gebruik van militêre mag om beheer oor die Deense gebied oor te neem, sal uitsluit nie.

Trump sal na verwagting Woensdag die Wêreld Ekonomiese Forum in Davos bywoon, waar hy gesê het hy sal met “verskeie partye” oor Groenland praat.

Terselfdertyd het toenemende kommer oor fiskale broosheid in gevorderde ekonomieë die risikosentiment geteister. Globale effekte-opbrengste het hierdie week gestyg, met die skuif gelei deur Japan, waar beleggers toenemend ongemaklik is oor die land se openbare skuldlas - die grootste onder ontwikkelde ekonomieë.

Vrese oor Japan se fiskale posisie het toegeneem nadat premier Sanae Takaichi vroeg in Februarie vir vroeë verkiesings uitgeroep het. Beleggers het bevraagteken hoe Tokio Takaichi se planne, wat groot stimuluspakkette en verdere belastingverlagings insluit, sal finansier.

Hierdie geopolitieke en fiskale bekommernisse het 'n breë risiko-af-stemming in markte aangevuur, wat beleggers wegstoot van spekulatiewe bates soos kriptogeldeenhede en na veilige hawens, veral goud, wat hierdie week 'n reeks nuwe rekordhoogtepunte aangeteken het.

Strategie koop $2.1 miljard se Bitcoin

Bitcoin-pryse het min ondersteuning ontvang van 'n aankondiging deur Strategy Inc (Nasdaq: MSTR), die grootste institusionele houer van Bitcoin, wat die aankoop van ongeveer 22 305 bitcoins tussen 12 Januarie en 19 Januarie vir 'n totaal van $2,13 miljard bekend gemaak het.

Na die aankoop het Strategy se totale Bitcoin-besit gestyg tot 709 715 munte, wat sy posisie as die wêreld se grootste korporatiewe houer van Bitcoin versterk het.

Die maatskappy se aandele het egter met 7% gedaal ná die aankondiging, terwyl Bitcoin self min onmiddellike voordeel daaruit getrek het.

Beleggers het die afgelope jaar grootliks vertroue verloor in die maatskappy se Bitcoin-gesentreerde tesourie-strategie, te midde van langdurige swakheid in kripto-markte wat tot aansienlike papierverliese gelei het.

Vroeër in Januarie het Strategy 'n ongerealiseerde verlies van $17,44 miljard op sy digitale bates in die vierde kwartaal gerapporteer, wat verdere kommer by beleggers laat ontstaan oor die langtermyn-lewensvatbaarheid van sy aggressiewe Bitcoin-verkrygingsstrategie, wat grootliks deur skuld- en aandele-uitgifte befonds word.

Strategy se aandele het gedurende 2025 met byna 50% gedaal.

Kriptogeldeenheidpryse vandag: altcoins volg Bitcoin laer

Ander kriptogeldeenhede het breedweg gedaal. Ethereum, die wêreld se tweede grootste kriptogeldeenheid, het met 4,8% gedaal tot $2 984,21, die laagste vlak sedert laat Desember.

XRP en BNB het onderskeidelik met 1,5% en 3,8% gedaal, terwyl Solana en Cardano elk met ongeveer 2% gedaal het.

Oliepryse het Woensdag gedaal namate beleggers verwagtinge van stygende Amerikaanse ru-olievoorrade beoordeel het, tesame met die tydelike staking van produksie by twee groot olievelde in Kazakstan en hernude geopolitieke spanning wat verband hou met Amerikaanse tariefdreigemente wat verband hou met sy poging om beheer oor Groenland oor te neem.

Brent-ruolie-termynkontrakte het met 12 sent, of 0.2%, gedaal tot $64.80 per vat teen 11:25 GMT. Amerikaanse Wes-Texas Intermediêre ruolie het met 11 sent, ook 0.2%, gedaal tot $60.25 per vat.

Beide maatstawwe het in die vorige sessie met ongeveer 1,5% hoër gesluit nadat Kazakstan, 'n lid van die OPEC+-alliansie, Sondag produksie by die Tengiz- en Korolev-olievelde gestaak het weens probleme met kragverspreidingstelsels. Sterk ekonomiese data uit China het ook gehelp om pryse te ondersteun.

Drie bronne in die bedryf het aan Reuters gesê dat olie-uitset by die twee Kazakse velde vir nog sewe tot tien dae vanlyn kan bly.

Tony Sycamore, 'n markontleder by IG, het Woensdag gesê dat die produksiestilstand by Tengiz – een van die wêreld se grootste olievelde – saam met Korolev, tydelik was. Hy het bygevoeg dat die afwaartse druk van verwagtinge van hoër Amerikaanse ru-olievoorrade, gekombineer met geopolitieke spanning, waarskynlik sal voortduur.

Die Amerikaanse president Donald Trump het Dinsdag gesê daar sal “geen terugtrekking” wees van sy doelwit om beheer oor Groenland oor te neem nie. Hy het verlede week belowe om stygende tariewe op Europese bondgenote in te stel totdat die Verenigde State toegelaat word om die Arktiese eiland te koop.

Giovanni Staunovo, 'n ontleder by UBS, het gesê dat stygende geopolitieke spanning druk op oliemarkte plaas, aangesien tariewe ekonomiese groei kan vertraag en breër risiko-aversie kan versterk.

'n Voorlopige Reuters-peiling wat Dinsdag gedoen is, het getoon dat Amerikaanse ru-olie- en petrolvoorrade na verwagting verlede week sal gestyg het, terwyl distillaatvoorrade waarskynlik sal afgeneem het.

Ses ontleders wat deur Reuters ondervra is, het beraam dat ru-olievoorraad met gemiddeld 1,7 miljoen vate gestyg het in die week wat op 16 Januarie geëindig het.

Weeklikse voorraaddata van die Amerikaanse Petroleuminstituut word Woensdag om 16:30 Oos-Amerikaanse tyd (21:30 GMT) vrygestel, terwyl syfers van die Amerikaanse Energie-inligtingsadministrasie, die statistiese arm van die Departement van Energie, Donderdag om 12:00 Oos-Amerikaanse tyd (17:00 GMT) vrygestel sal word. Die vrystellings word met een dag vertraag weens 'n Amerikaanse federale vakansiedag op Maandag.

Alhoewel so 'n toename in voorraad tipies negatief is vir oliepryse, het Gregory Brew, senior ontleder by Eurasia Group, gesê die risiko van hernude eskalasie in spanning tussen die Verenigde State en Iran kan 'n mate van prysondersteuning bied.

Trump het vroeër gedreig om Iran aan te spreek oor die gewelddadige onderdrukking van anti-regeringsbetogings vroeër vandeesmaand.